TCL的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“痛失一子”。
近日，TCL旗下芯片設(shè)計(jì)公司摩星半導(dǎo)體被曝“原地解散”，整個(gè)公司包括軟件、IC、甚至行政在內(nèi)全部解散，波及廣州總部幾十人，上海、深圳等分中心幾十人，共計(jì)一百余人。
自2020年布局半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈以來，TCL形成了以中環(huán)集團(tuán)掌握芯片上游原材料，摩星半導(dǎo)體打造顯示驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)，環(huán)鑫半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體材料和器件的制作，再由TCL終端設(shè)備對(duì)芯片進(jìn)行產(chǎn)品層面的應(yīng)用這一半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。
從上游供應(yīng)鏈來看，顯示驅(qū)動(dòng)芯片的國(guó)產(chǎn)化率并不高，尤其芯片設(shè)計(jì)版塊，被視為“面板國(guó)產(chǎn)化的最后一公里”。摩星的解散意味著TCL的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局失掉了芯片設(shè)計(jì)這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也意味著掙扎于面板周期的TCL正在對(duì)自研芯片進(jìn)行價(jià)值重估。
隨著芯片產(chǎn)能過剩，OPPO、魅族等多家企業(yè)接連解散芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)，以及“大基金”入場(chǎng)攪動(dòng)潮水方向的情況下，企業(yè)“跨界”造芯的故事或已行至終局。
01 “缺芯潮”都救不了
TCL創(chuàng)始人李東生曾說，不掌握上游，永遠(yuǎn)要仰人鼻息，存不得繼續(xù)依賴的幻想。
隨著面板下游終端如液晶電視市場(chǎng)的漸趨飽和，產(chǎn)能過剩的大背景極大影響了TCL的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因此TCL再度向上游進(jìn)軍，搭建半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈，試圖以面板和芯片產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，打造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2020年7月，TCL借助中環(huán)集團(tuán)（現(xiàn)更名TCL中環(huán)）混改契機(jī)，瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體上游供應(yīng)鏈，擊敗華發(fā)、IDG資本等組成的競(jìng)購(gòu)聯(lián)合體，耗資百億拿下其100%的股權(quán)，打入半導(dǎo)體大硅片領(lǐng)域。
2021年，TCL科技和TCL實(shí)業(yè)共同設(shè)立TCL微芯，投資成立了摩星半導(dǎo)體，布局芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域。
隨后，TCL微芯向TCL中環(huán)子公司天津環(huán)鑫半導(dǎo)體增資5.67億元，成為環(huán)鑫大股東，持股比例約55%，加碼芯片的研發(fā)與制造業(yè)務(wù)。
TCL科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)，圖源：TCL科技2022年年度報(bào)告
再加上TCL本身龐大的下游智能終端生產(chǎn)需求，至此，TCL打造完成了一個(gè)涵蓋上游原料、芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造和下游應(yīng)用的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，為自己貼上了“半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈第一股”的標(biāo)簽。
李東生可能做夢(mèng)都想不到，自己一經(jīng)布局便迎來了“缺芯潮”，便不惜斥巨資搭建芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，從韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等地以上百萬年薪聘請(qǐng)了很多工程師。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，由于公司內(nèi)派系林立，摩星一直以來內(nèi)斗不斷，產(chǎn)品和銷售一直沒起色，這也是很多“散裝”團(tuán)隊(duì)企業(yè)的通病。不過令他感到費(fèi)解的是，原本海思就一直推芯片給華星光電，全國(guó)產(chǎn)化又不受美國(guó)制裁，性價(jià)比也很好，政府還間接促成了這個(gè)合作，很支持，摩星其實(shí)沒必要自己做顯示驅(qū)動(dòng)芯片。
就在整個(gè)團(tuán)隊(duì)還在“內(nèi)耗”之時(shí)，消費(fèi)電子市場(chǎng)需求在2022年來了一次大轉(zhuǎn)向，芯片供給也隨之從“一芯難求”轉(zhuǎn)為產(chǎn)能過剩、庫(kù)存高企，摩星半導(dǎo)體依舊未能拿出過硬的產(chǎn)品示人。
此時(shí)的摩星半導(dǎo)體再聚焦業(yè)務(wù)，趕工加點(diǎn)拼產(chǎn)品早已為時(shí)已晚，李東生并未實(shí)現(xiàn)芯片的“大力出奇跡”。
公開信息顯示，從成立到現(xiàn)在兩年多的時(shí)間，摩星半導(dǎo)體從未公布過具體芯片的研發(fā)進(jìn)展，這在某種程度上意味著摩星半導(dǎo)體的芯片研發(fā)并不順利。
一名離職的摩星半導(dǎo)體員工透露：“內(nèi)部有猜測(cè)是LCD顯示驅(qū)動(dòng)芯片遲遲不能量產(chǎn)，可能高層失去耐心，這個(gè)原因還不能肯定。據(jù)了解，無線產(chǎn)品部的Wi-Fi項(xiàng)目也還沒流片�！�
有媒體統(tǒng)計(jì)，外部融資不順的情況下，截至今年上半年，TCL 科技對(duì)摩星半導(dǎo)體母公司TCL微芯累計(jì)投資近4億元。也就是說，2年多的投入過后，摩星半導(dǎo)體的產(chǎn)品端沒有取得實(shí)質(zhì)性突破。
02 面板周期性承壓，TCL分身乏術(shù)
主營(yíng)業(yè)務(wù)一旦下滑，依賴母公司輸血的業(yè)務(wù)就會(huì)成為首當(dāng)其沖的優(yōu)化目標(biāo)。
在LCD面板產(chǎn)能供過于求，消費(fèi)電子市場(chǎng)低迷以及資本寒冬背景下，TCL業(yè)績(jī)承壓，2022年歸母扣非凈利潤(rùn)為-26.98 億元，同比下滑128.57%。
圖源：TCL科技2022年年度報(bào)告
自從TCL在2009年與深圳共同成立“華星光電”進(jìn)入面板制造領(lǐng)域以來，就一直面臨著來自市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)周期性波動(dòng)的巨大挑戰(zhàn)。
顯示面板是公認(rèn)的“重資產(chǎn)，長(zhǎng)周期”行業(yè)，普遍遵循著“投產(chǎn)-產(chǎn)能過剩-虧損-降低產(chǎn)能-產(chǎn)能不足-面板漲價(jià)”的周期運(yùn)行軌跡。
東海證券發(fā)布的報(bào)告顯示，自2007年以來，全球面板行業(yè)大致經(jīng)歷了四輪周期，循環(huán)周期為12-18個(gè)月，每次衰退周期往往都和面板產(chǎn)線的集中投產(chǎn)高度重合，同時(shí)伴隨著技術(shù)的革新。
最近一次周期轉(zhuǎn)換開始于2020年下半年，遠(yuǎn)程辦公、在線教育等場(chǎng)景的出現(xiàn)推動(dòng)電腦和電視的面板需求持續(xù)旺盛，面板價(jià)格一路升高。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年下半年全球TV出貨量逆轉(zhuǎn)了上半年同比下降的頹勢(shì)，至第四季度達(dá)6990萬臺(tái)，創(chuàng)下近年來新高。
疊加韓國(guó)LG、三星，和日本松下集團(tuán)接連撤出傳統(tǒng)的LCD顯示面板（液晶顯示技術(shù)）賽道，TCL、京東方等借此加速整合，擴(kuò)建產(chǎn)能。
然而，2021年下半年，行業(yè)景氣度掉頭向下，隨著產(chǎn)能集中釋放與消費(fèi)市場(chǎng)需求驟減，市場(chǎng)供過于求，面板價(jià)格一路下跌，并一度跌破了現(xiàn)金成本，這也使得面板廠經(jīng)營(yíng)壓力陡增。
主流尺寸面板價(jià)格走勢(shì)，圖源，群智資訊，民生證券
TCL科技也隨之出現(xiàn)了虧損。2022年財(cái)報(bào)顯示，受主要顯示產(chǎn)品價(jià)格下滑影響，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 657.2 億元，同比下降 25.5%，全年虧損。
圖源：TCL科技2022年年度報(bào)告
這也說明了TCL尚且缺乏抵抗面板行業(yè)周期性波動(dòng)的能力。
至于三星和LG全面關(guān)閉LCD生產(chǎn)線，除了因?yàn)镺LED（有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)）顯示屏有望成長(zhǎng)為主流產(chǎn)品，更重要的原因是技術(shù)門檻降低的LCD面板利潤(rùn)也隨之降低，廠家賺不到錢。2022年，TCL科技的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)毛利率就下降了23.74%，僅有0.87%。
03 大基金下場(chǎng)，TCL們被拋棄
今年以來，多家企業(yè)被爆出芯片團(tuán)隊(duì)解散的消息，比如OPPO關(guān)停旗下芯片設(shè)計(jì)公司哲庫(kù)、星紀(jì)魅族“終止自研AR/VR芯片業(yè)務(wù)”，其他上市公司如金固股份、大為股份以及創(chuàng)維集團(tuán)等企業(yè)旗下的半導(dǎo)體相關(guān)項(xiàng)目公司也已經(jīng)注銷。
問題的根源，還在于芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯與過去其他科技產(chǎn)業(yè)的突圍路徑大為不同。
芯片是個(gè)長(zhǎng)周期的行業(yè)，往往從啟動(dòng)立項(xiàng)，研發(fā)到批量變現(xiàn)需要長(zhǎng)時(shí)間與精技術(shù)，研發(fā)過程中充滿了不確定性，且芯片領(lǐng)域的投資基本都是大手筆。像長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、中芯國(guó)際，每個(gè)投資額都遠(yuǎn)超千億，2016年長(zhǎng)江存儲(chǔ)項(xiàng)目落戶武漢時(shí)，宣布的投資額就為1600億元。
正是由于上述特殊性，導(dǎo)致不能僅靠市場(chǎng)化資金去支持芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須同時(shí)依靠政策性資金的支持。
2014年9月，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正式設(shè)立，基金分兩期運(yùn)作，一期規(guī)模1387.2億元，二期規(guī)模2041.5億元。這支總金額超3400億元的基金，為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)投資基金，在業(yè)內(nèi)被稱作“大基金”。
大基金由財(cái)政部、國(guó)開金融、中國(guó)煙草、亦莊國(guó)投等共同出資發(fā)起，基金管理人為華芯投資，投資范圍包括整個(gè)芯片行業(yè)的制造、設(shè)計(jì)、封測(cè)、裝備、材料及生態(tài)鏈等方面的全覆蓋。從大基金一、二期各自的投資方向來看，一期聚焦制造領(lǐng)域，主攻下游各產(chǎn)業(yè)鏈龍頭；而二期則向上游拓展，更聚焦半導(dǎo)體設(shè)備及材料。
目前來看，只有芯片領(lǐng)域的頭部或者專精企業(yè)會(huì)獲得“大基金”的青睞。過去TCL押注面板獲得了國(guó)家的大額補(bǔ)貼，就在今年前三季度TCL科技還拿到了政府20.02億元的補(bǔ)助，但TCL剛剛起步的芯片全產(chǎn)業(yè)鏈恐怕就不在大基金的投資范圍內(nèi)了，其他近幾年“跨界造芯”的企業(yè)亦然。
圖源：TCL科技2023年第三季度報(bào)告
TCL芯片產(chǎn)業(yè)布局本身也存在步子邁得太快的問題。從支撐起TCL芯片產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的TCL中環(huán)、摩星半導(dǎo)體、環(huán)鑫半導(dǎo)體這3家公司主體來看，TCL雖掌握絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，但其介入方式均為投資入股，也就是所謂的“買買買”，相比起其他企業(yè)從單個(gè)領(lǐng)域切入，專注一環(huán)的策略相比，TCL更為激進(jìn)。
且除了TCL中環(huán)是硅片行業(yè)龍頭企業(yè)之外，其他兩家企業(yè)在芯片設(shè)計(jì)和制造領(lǐng)域，即便是與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比都存在相當(dāng)大的差距。加上芯片產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)投入大且見效難，對(duì)于“耐心”、“實(shí)力”和“金錢”都不夠的TCL來說，走到如今地步也是一種必然。
也就是說，從“跨界”造芯的企業(yè)自身實(shí)力、芯片供需關(guān)系、以及國(guó)家政策導(dǎo)向來看，都已經(jīng)沒有跨界自研芯片的必要。
有媒體以“半導(dǎo)體”為關(guān)鍵詞在天眼查搜索發(fā)現(xiàn)，成立不足5年即注銷的半導(dǎo)體項(xiàng)目數(shù)量超1.8萬個(gè)。
過去如雨后春筍般生長(zhǎng)起來的芯片項(xiàng)目，已經(jīng)到了大洗牌時(shí)刻。
參考資料：
科技新知《布局半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈，TCL的信念還是概念？》
于見專欄《面板迎來寒冬，光伏增長(zhǎng)乏力，TCL何去何從》
高新一點(diǎn)通《TCL科技扭虧為盈，面板行業(yè)能否開啟新周期？》
榮格電子芯片《TCL關(guān)停摩星半導(dǎo)體 面板國(guó)產(chǎn)化最后1公里為何這樣難？》
第一財(cái)經(jīng)《TCL芯片公司摩星宣布解散，有員工簽署N+1賠償》
